欧易OKEx官方网站:4.3亿资金流出比特币的危与机

欧意报道：

撰文：Daii 来源：mirror

自比特币从 9.2 万美元反弹以来，就一直在 9.6 万美元上下波动。当然 ，谁都知道这样的波动是暂时的 。问题是何时开始突破？是向上还是向下？

大多数分析师都给出了比较乐观的预测，认为：比特币正在为下一阶段的牛市做准备。对此
，我也认同
。因为，比特币长期上涨的趋势并没有被逆转。

但是 ，还有一种可能性——比特币会再次大幅下跌——我们也不能忽视
，因为上周比特币 ETP 出现了净流出 。

你可能要问了，比特币 ETP 市场又不是比特币市场的全部 ，为什么要关心这个市场的资金流向呢？

1. 这个指标为什么重要？

一句话
，ETP 是机构参与的主通道，反映「聪明钱」动向
。

「聪明钱」通常指的是机构投资者或经验丰富的市场参与者的资金 ，他们通常具备较强的市场判断力和风险控制能力。

比特币 ETP（尤其是现货 ETF）已成为传统金融机构合规入场的主要工具 。这类产品被对冲基金、主权财富基金等大型机构广泛采用
，其资金流向直接影响市场流动性和价格稳定性
。若 ETP 持续净流出，可能意味着机构短期避险或调仓 ，这对市场方向具有前瞻性信号。

数据表明
，ETP 资金流入与比特币价格呈显著正相关（例如，2024 年比特币 ETP 主导了牛市周期） 。

ETP 资金的流出意味着市场中可供买入的资金减少 ，可能导致价格承压
。特别是在机构资金撤离的情况下，可能加剧市场的卖压
，从而放大价格波动。这种流动性收缩可能放大短期波动，甚至引发散户跟风抛售 。

知道了这个指标的重要性之后 ，下一个问题
，就是要弄清楚资金流出的原因了
。

2. 为什么净流出？

净流出，是对加息和货币政策收紧的担忧。

通过上表 ，你可以看出
，主要流出的是比特币 。一次性净流出 4.3 亿美元，结束了连续 5 周的净流入 ，让本月以来的净流入也一下子变成了净流出 2200 万美元。当然
，全球加密 EPT 也因为比特币的净流出同样结束了净流入变成净流出 4.15 亿美元
。

净流出的原因，也不难找。一是美联储（Fed）主席鲍威尔在国会讲话中释放的鹰派言论；二是美国最新的 CPI（消费者价格指数）数据超出了市场预期 。合二为一 ，触发了市场对加息和货币政策收紧的担忧
。因为：

比特币本身对利率变化极为敏感。

这又是为什么呢？

道理也很简单
，资金的机会成本 。比特币作为一种资产，与传统的股票 、债券等金融产品一样 ，也受到资金成本的影响
。当利率上升时，借贷成本增加
，资本流动受到抑制，投资者的风险偏好下降。对于比特币这种高波动、高风险的资产 ，投资者往往会选择暂时撤出
，转向更为稳健的投资选择，特别是有加息预期时更是如此 。

那么 ，下一个问题是聪明钱已经做出了选择
，你该怎么办呢？

3. 你应该学习聪明钱吗？

当然应该
。从来只有错买的没有错卖的。短期的操作，你大可随心而动 。

但是 ，你应该意识到：你可能正在面对一个被 Bitwise 高管称之为「世代级」（generational opportunity）的机会
。

Bitwise 是一家领先的加密资产管理公司。

「世代级的机会」是指一种极为罕见
、改变历史轨迹的机会
，通常这种机会对个人或者整个社会的财富、投资趋势产生深远的影响 。它不仅关乎短期内的盈利，更多的是触及到全球经济结构或财富分配的根本性变化。

那么 ，比特币真的是这样一个「世代级」机会吗？

4. 比特币是世代级机会？

是的
。不要怀疑
，比特币就是世代级的机会。

时势造英雄 。对于比特币而言，它正在从一种「边缘资产」转变为主流资产 ，成为全球金融体系的重要组成部分
。

在全球经济不确定性增加 、货币贬值风险上升的情况下，比特币因其去中心化特性
、有限供应和全球认可的特点
，逐渐被视为一种避险资产。

首先，看全球 。全球经济形势正在发生巨变 ，传统金融系统面临前所未有的挑战
。正如 Bitwise 的高管所言
，世界「几乎达到了最大混乱的边缘」。当前全球的去全球化趋势和经济的不确定性，正促使各国政府采取更加激进的财政和货币政策 。例如 ，美国正面临提高债务上限的压力
，并且可能会采取进一步的税收削减和货币宽松政策
。这种经济混乱的局面，会加剧市场的不稳定 ，进而推动更多资金流向比特币这种避险资产。

其次
，看机构 。比特币的市场潜力正在逐步被全球投资者所认识
。越来越多的机构资金，特别是那些重量级的金融机构 ，如对冲基金和主权财富基金
，开始将比特币纳入资产配置当中。与此同时，美国政府对加密货币的态度变得更加积极 ，甚至有可能通过建立比特币储备来推动比特币的价值 。这一切都为比特币的进一步上涨提供了强有力的支持。

最后，再看开头那张图
。

看一下上图方框中的两个数字。1385.87 亿美元是当前比特币 ETP 的总额
，55.61 亿美元是 2025 年 2 个月不到的时间流入的资金总额 。4.3 亿与之相比就显得有点微不足道了
。

我特意指出这 2 个数据，是想告诉你 ，这代表了比特币被传统金融机构认可的程度
，它们可能就是比特币世代级机会的注脚。一切才刚刚开始 。

结语

在全球经济不稳定和货币政策收紧的背景下，比特币的避险属性愈加突显
。无论是机构的资金流入 ，还是政府对加密货币的态度转变
，都暗示着比特币正从一种边缘资产，逐步走向主流投资领域。当前的市场动荡 ，可能正是进入比特币这一数字黄金的最佳时机 。

比特币
，正站在风口浪尖的十字路口
。

危机、危机，危中有机。